30%抽成利润高 苹果服务年收入有望首破1000亿美元

苹果服务收入有望破1000亿美元

苹果将在本周发布第四财季财报。如果2025财年服务收入达到这一数字，那么仅其服务部门的规模就将超过迪士尼、特斯拉或腾讯今年的全年总销售额。苹果利润丰厚的服务业务主要由资深高管埃迪·库伊(Eddy Cue)负责，过去五年已实现翻倍增长，在iPhone销售不再那么稳健之际成为了苹果的重要增长来源。

摩根大通分析师萨米克·查特吉(Samik Chatterjee)表示，服务业务有望占到苹果总收入的四分之一，但利润贡献率可能高达50%，这反映出Apple Pay和iCloud存储订阅等产品的“用户粘性”。

“用户对iPhone的使用度持续提升，增长不仅源于装机量的扩大，还来自单设备变现能力的增强。”查特吉表示。

苹果服务业务还受益于该公司与Google达成的一项价值上百亿美元的搜索协议，该协议使得Google成为iPhone和其他苹果设备上的默认搜索引擎。在美国司法部赢得对Google的反垄断诉讼后，美国法院在9月做出的补救措施裁决基本上没有触及这项协议。法官并未禁止Google与合作伙伴分享广告收入，这让苹果投资者大为宽慰。

苹果税纠纷

不过，来自美国司法部的反竞争诉讼阴影仍笼罩着苹果的服务业务。与此同时，英国和欧洲的新规也可能限制苹果对数字商品购买收取高达30%的App Store抽成。

美国司法部声称，苹果利用智能手机市场的垄断地位来打压竞争、限制消费者选择，包括使用其App Store规则以及在智能手表和移动支付领域的做法。

苹果服务业务年收入走势

苹果还在应对由Epic Games提起的美国诉讼，该案试图强行开放苹果App Store。苹果目前正在对4月份的一项裁决提起上诉。当时，一名法官以故意违抗禁令为由，将苹果移交给了刑事检察官处理。

本月，55名中国iPhone和iPad用户向中国国家市场监管总局提交投诉，指控苹果通过将应用分发和支付限制在自家平台、并收取高额佣金的方式，滥用市场支配地位。投诉文件指控苹果主要存在三项违反中国反垄断法的行为：强制消费者仅能通过苹果应用内购买系统购买数字产品、将应用下载渠道限制在官方App Store，以及对应用内购买收取高达30%的佣金。

上周，一家英国法庭裁定，苹果滥用了其在iOS应用分发和应用内支付系统领域“近乎绝对的市场力量”。这一判决可能迫使苹果向数百万英国用户支付高达15亿英镑的赔偿金。苹果表示，该裁决“存在缺陷”，并计划提起上诉。

服务业务继续增长

尽管面临法律挑战，但分析师预计，苹果的服务业务未来几年在公司整体收入中的占比将进一步提升。苹果正将其媒体业务扩展至体育赛事直播，比如最近斥资7亿美元获得美国F1流媒体转播权，同时准备对虚拟助手Siri进行升级。

根据Visible Alpha的预测，到本十年结束时，服务业务将占苹果总收入的30%以上，销售额有望达到1750亿美元。相比之下，苹果2025财年总收入预计为4150亿美元，其中iPhone贡献了约半数收入，同比增长4%左右。

数字商品和订阅服务的利润率很高，甚至超过苹果高端硬件的利润率。Visible Alpha数据显示，服务业务在最近一个财年的毛利率预计将达到75%，而iPhone为40%，这也帮助苹果将整体毛利率从2020年的38%稳步提升至今年的约47%。