瑞银重申对苹果的“中性”评级，并维持296美元目标价。该行最新跟踪数据显示，自上周六开启预订以来，iPhone 18 Pro系列的初期需求表现相对平淡。
瑞银Evidence Lab通过跟踪全球30多个市场的iPhone供应和交付情况，以新机等待时间作为衡量供需关系的重要指标。通常情况下，在供应能力没有发生明显变化的前提下，等待时间越长，意味着订单相对于现有供应更加旺盛，供需关系更加紧张；等待时间越短，则通常意味着需求相对温和，或供应能够更快满足订单。
数据显示，iPhone 18 Pro Max目前全球平均等待时间约为23天，较去年同期缩短约2天。亚洲市场整体等待时间也较去年缩短，其中中国市场同比缩短约4天，日本则基本与去年持平。
iPhone 18 Pro的全球平均等待时间约为16天，同样较去年缩短约2天。美国是少数等待时间有所增加的市场，同比延长约1天；亚洲市场整体则明显偏弱，其中中国市场等待时间同比缩短约10天，日本市场表现相对平稳。
不过，瑞银指出，亚洲部分市场的等待时间数据可能受到消费者推迟购买的影响。尤其是在中国，部分消费者可能正在等待苹果计划于下个月推出的Duo机型，因此当前Pro系列的交付周期未必能够完全反映最终需求。
对于iPhone 18 Pro和Pro Max初期等待时间偏短，瑞银认为主要存在三个原因：首先，过去12个月iPhone 17系列需求较为强劲，可能提前释放了部分换机需求；其次，新一代Pro系列相比上一代的升级幅度相对有限，对消费者换机的刺激不足；第三，新机平均售价进一步提高，也可能对部分需求形成压制。
整体来看，瑞银目前尚未从首轮预订和交付周期数据中看到iPhone 18 Pro系列需求明显加速的迹象，因此继续维持对苹果股票的“中性”评级和296美元目标价。
